Las demandas de los organismos reguladores de Estados Unidos y la Uni\u00f3n Europea por la manipulaci\u00f3n de los tipos de cambio y los interbancarios (por ejemplo, el l\u00edbor) son un buen ejemplo de c\u00f3mo la regulaci\u00f3n pueden ayudar a combatir la mala praxis en los sectores bancario y financiero. As\u00ed, la regulaci\u00f3n y supervisi\u00f3n son necesarias para que ambos sectores funcionen como es debido. \u00bfPero d\u00f3nde est\u00e1 el l\u00edmite? \u00bfC\u00f3mo dise\u00f1ar pol\u00edticas que protejan adecuadamente al consumidor y la estabilidad financiera sin perjuicio de una competencia sana?<\/p>\n
Sin duda, la competencia es buena para la sociedad, puesto que contribuye a crear mercados din\u00e1micos y eficientes. Pero existe un equilibrio entre esta y la estabilidad financiera, y no es tan f\u00e1cil regularlo.<\/p>\n
Para lograrlo, se debe reconocer la especificidad de la pol\u00edtica de competencia. La regulaci\u00f3n ha de estar bien coordinada y basarse en un enfoque integral que tenga en consideraci\u00f3n los distintos instrumentos estructurales y disciplinarios en juego, as\u00ed como garantizar la independencia de los distintos organismos responsables de la regulaci\u00f3n y la pol\u00edtica de competencia.<\/p>\n
Este art\u00edculo \u2013basado en mi libro Competition and Stability in Banking: The Role of Regulation and Competition Policy <\/em>(Princeton University Press, 2016)\u2013 presenta los retos m\u00e1s importantes a los que se enfrentan bancos y reguladores en su intento de gestionar los equilibrios entre competencia y estabilidad. Asimismo, apunto las claves que deben tener en cuenta tanto los actores p\u00fablicos como privados para que la sociedad sea part\u00edcipe de las ventajas de la competencia: eficiencia, innovaci\u00f3n, crecimiento y bienestar del consumidor, adem\u00e1s de la recuperaci\u00f3n de la confianza en el sector bancario.<\/p>\n La especificidad de la competencia en la banca<\/strong><\/p>\n La competencia promueve la eficiencia y la innovaci\u00f3n y, con ellas, el bienestar del consumidor, cuando la regulaci\u00f3n es la adecuada. La aplicaci\u00f3n de la pol\u00edtica de competencia, por tanto, deber\u00eda garantizar la aportaci\u00f3n competitiva del sector financiero a la econom\u00eda e impulsar el crecimiento. Por su parte, velar con decisi\u00f3n por la buena praxis podr\u00eda ayudar a restaurar la confianza de la banca, tan maltrecha tras la crisis financiera de 2007-2009.<\/p>\n Durante una crisis, la funci\u00f3n de la pol\u00edtica de competencia es mantener abiertos los mercados y controlar las distorsiones creadas por los rescates financieros. El objetivo m\u00e1s inmediato ser\u00eda estabilizar el sistema, forzar la salida de las instituciones fallidas y eliminar las barreras de entrada artificiales. La pol\u00edtica de competencia tambi\u00e9n podr\u00eda desempe\u00f1ar la funci\u00f3n de defender la innovaci\u00f3n y el crecimiento e impedir la sobrerregulaci\u00f3n.<\/p>\n Dadas las consecuencias sist\u00e9micas de la quiebra de bancos, conviene reconocer la singular posici\u00f3n de la banca en esta ecuaci\u00f3n. La pol\u00edtica de competencia en este sector debe equilibrar los objetivos de estabilidad a corto plazo con el vigor competitivo a largo, sobre todo en lo referente a los siguientes aspectos:<\/p>\n AYUDAS ESTATALES. <\/strong>Aunque su objetivo es contener una crisis, en beneficio tanto del sector bancario como de la sociedad, ocasionan distorsiones que deben regularse mediante pol\u00edticas. Como se ha visto, la propiedad estatal es un factor de distorsi\u00f3n, mientras que las estructuras de propiedad intermedia \u2013como las cajas de ahorros y las cooperativas de cr\u00e9dito\u2013 suelen ser demasiado d\u00e9biles para afrontar una crisis. En muchos casos, la excesiva intromisi\u00f3n pol\u00edtica en las entidades p\u00fablicas y semip\u00fablicas no ha hecho m\u00e1s que crear problemas.<\/p>\n \u201cDEMASIADO GRANDE PARA CAER\u201d. <\/strong>La asunci\u00f3n de esta m\u00e1xima tambi\u00e9n provocan distorsiones en la competencia. Las instituciones agrupadas bajo este paraguas disfrutan de una ventaja, a saber, la garant\u00eda impl\u00edcita de que recibir\u00e1n ayudas estatales. Y ello da pie al riesgo moral, el que resulta de la disposici\u00f3n de alguien a asumir m\u00e1s riesgos porque es otro el que corre con los gastos.<\/p>\n Para evitarlo, la pol\u00edtica de competencia ha de disuadir a la banca de asumir riesgos excesivos imponiendo medidas estructurales y disciplinarias a las entidades que reciban ayudas. Por ejemplo, la Comisi\u00f3n Europea ha adoptado medidas m\u00e1s estrictas en lo tocante a los procedimientos de restructuraci\u00f3n, como la limitaci\u00f3n de ciertas actividades de inversi\u00f3n que se salen del n\u00facleo de negocio de la banca, que est\u00e1 regulado.<\/p>\n Adem\u00e1s, exige que toda instituci\u00f3n rescatada se comprometa a observar la disciplina financiera.<\/p>\n La pol\u00edtica de competencia tambi\u00e9n podr\u00eda impedir la consolidaci\u00f3n de estructuras de mercado anticompetitivas con bancos que, por ser \u201cdemasiado grandes para caer\u201d, no pueden salir del mercado. La desinversi\u00f3n impuesta a un gran banco rescatado podr\u00eda obligar, al final, a disolverlo.<\/p>\nSi desea leer el art\u00edculo completo:<\/em><\/h5>\n<\/div>\n<\/div>\n
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