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\nLa rentabilidad constituye un term\u00f3metro de la salud de las empresas. As\u00ed, una mayor rentabilidad significa que estas han sabido aprovechar sus recursos de una manera eficiente para generar ganancias.<\/p>\n<\/blockquote>\n
La pandemia global del COVID-19 provoc\u00f3 una crisis de salud p\u00fablica sin precedentes que paraliz\u00f3 a la econom\u00eda mundial. Sus efectos fueron devastadores no solo en t\u00e9rminos de salud, reducciones en el ingreso o desempleo, sino que, a nivel empresarial, se generaron disrupciones en la producci\u00f3n de bienes y servicios que afectaron directamente las operaciones y, por ende, el nivel de ventas. Estos efectos se percibieron en todos los sectores de la econom\u00eda porque es muy complicado mantener la salud de un solo sector si el resto de las actividades se encuentran afectadas.<\/p>\n
De acuerdo con datos del Servicio de Rentas Internas (SRI), en 2019 el total de ventas y exportaciones del sector privado fue de 130 392 millones de d\u00f3lares, mientras que para el a\u00f1o 2020 esta cifra descendi\u00f3 a 113 645 millones, lo que significa una disminuci\u00f3n anual del -12,8%. Dado que el shock fue generalizado, la mayor\u00eda de las actividades econ\u00f3micas sufrieron una disminuci\u00f3n en sus ventas en 2020. Tal es el caso de la construcci\u00f3n, sector que tuvo un nivel de ventas 31,5% inferior al de 2019.\u00a0 Lo mismo ocurre con el comercio, la agricultura, las actividades financieras y de seguros y la ense\u00f1anza, las mismas que, al 2020, poseen una tasa de variaci\u00f3n anual en ventas del -12,4%, -5,3%, -5,7% y -17,2%, respectivamente (ver Gr\u00e1fico 1 en versi\u00f3n descargable).<\/strong><\/p>\n
La ca\u00edda de las ventas provoca consecuencias negativas en la rentabilidad de las empresas. Al no poder vender, se reducen los ingresos y se afecta todo el negocio. La rentabilidad constituye un term\u00f3metro de la salud de las empresas. As\u00ed, una mayor rentabilidad significa que estas han sabido aprovechar sus recursos de una manera eficiente para generar ganancias, lo que a su vez se traduce en mayor inversi\u00f3n para entregar bienes y servicios y m\u00e1s fuentes de empleo. De tal modo, adem\u00e1s de medir el beneficio derivado de la inversi\u00f3n de una empresa, la rentabilidad tiene que ver con la utilidad generada para la sociedad en general, no \u00fanicamente en t\u00e9rminos econ\u00f3micos, sino que tambi\u00e9n en bienestar, calidad de vida, entre otros (Rogobete, A. 2021).<\/p>\n
Al tomar el indicador de rendimiento sobre el patrimonio (ROE), se compara la rentabilidad entre diferentes empresas o sectores econ\u00f3micos (Medina y Mauricci, 2014). Es decir, mientras mayor sea este indicador, mayor ser\u00e1 la capacidad que una empresa posee para generar utilidades con relaci\u00f3n a sus recursos.<\/p>\n
En el Gr\u00e1fico 2 (ver en versi\u00f3n descargable)<\/strong> se observa la rentabilidad de las principales actividades econ\u00f3micas para el a\u00f1o 2019 y 2020[1]<\/a>. Las actividades que presentan mayor afectaci\u00f3n en el ROE 2020 en comparaci\u00f3n con el de 2019 son: actividades profesionales, con 25,3 puntos porcentuales (p.p.) de reducci\u00f3n; transporte y almacenamiento, con una ca\u00edda de 14,2 p.p; y banca privada, con una reducci\u00f3n de 9,1 p.p.<\/p>\n
En el caso del sistema bancario ecuatoriano, en 2019 alcanz\u00f3 un ROE de 13,9%, por debajo del promedio de Am\u00e9rica Latina, seg\u00fan los datos de la Federaci\u00f3n Latinoamericana de Bancos. Sin embargo, para el a\u00f1o 2020 este indicador fue de 4,8%, lo cual evidencia la fuerte afectaci\u00f3n tras la crisis sanitaria. Lo mismo sucede en el caso de las cooperativas de ahorro y cr\u00e9dito y las mutualistas, las cuales presentaron en 2019 un ROE de 8,1% y 5,9%, respectivamente, pero para el 2020 estas cifras fueron de 3,6% y 1,4%. En conjunto, el sector financiero tuvo una afectaci\u00f3n importante por la necesidad de hacer mayores provisiones, dada la posibilidad de incurrir en mayor cartera vencida por falta de pagos, brindar atenci\u00f3n ininterrumpida y asegurar que los canales de transaccionalidad se mantengan operativos y seguros.<\/p>\n
En la \u00e9poca previa a la pandemia, las industrias en Ecuador con los mayores niveles de rentabilidad fueron: transporte y almacenamiento (ROE del 36,2%), actividades profesionales (ROE del 31,6%) y explotaci\u00f3n de minas y canteras (ROE del 17,3%), seg\u00fan los datos reportados por las empresas a la Superintendencia de Compa\u00f1\u00edas. Mientras que, para el cierre del 2020, estas actividades fueron: transporte y almacenamiento, ense\u00f1anza, y explotaci\u00f3n de minas y canteras, con un ROE de 22,0%, 12,8%, y 11,5%, respectivamente. Esto significa, por ejemplo, que en 2019 por cada d\u00f3lar de capital o patrimonio que una empresa de transporte o almacenamiento invirti\u00f3, gan\u00f3 0,36 centavos de utilidad.<\/p>\n
La ca\u00edda en las ventas y, por tanto, el golpe ocasionado en la rentabilidad de los distintos sectores econ\u00f3micos, limitan la capacidad de generaci\u00f3n de aportes al Estado mediante impuestos. Seg\u00fan el SRI, en 2020 la recaudaci\u00f3n tributaria efectiva fue de 11\u00a0748 millones de d\u00f3lares, mientras que, en el a\u00f1o 2019, esta cifra fue de 13\u00a0480 millones, lo que representa una disminuci\u00f3n del 12,9%, corroborando la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
En el Gr\u00e1fico 3 (ver en versi\u00f3n descargable)<\/strong> se observa la participaci\u00f3n de las diferentes actividades econ\u00f3micas en la recaudaci\u00f3n tributaria total. La actividad que m\u00e1s contribuye a la recaudaci\u00f3n de impuestos es el comercio al por mayor y menor (30%), seguida de las actividades financieras y de seguros (18%) y la explotaci\u00f3n de minas y canteras (5%).<\/p>\n
Al realizar un an\u00e1lisis m\u00e1s minucioso de las actividades financieras y de seguros \u2013que representan el 18% de la recaudaci\u00f3n total a diciembre de 2020\u2013, se observa que, de estas, el sistema bancario, cooperativo y de mutualistas, representan el 87% de la recaudaci\u00f3n total a diciembre de 2020 (ver Gr\u00e1fico 4 en versi\u00f3n descargable).<\/strong><\/p>\n
Asimismo, la recaudaci\u00f3n del impuesto a la renta presenci\u00f3 una ca\u00edda. En 2019, esta cifra sum\u00f3 4769 millones de d\u00f3lares, mientras que en 2020 descendi\u00f3 a 4406 millones, con un decrecimiento del 7,6%. En el Gr\u00e1fico 5 (ver en versi\u00f3n descargable)<\/strong> se plasma lo recaudado en impuesto a la renta en relaci\u00f3n con la utilidad neta obtenida de las principales actividades econ\u00f3micas.<\/p>\n
Las actividades que m\u00e1s contribuyeron en la recaudaci\u00f3n del impuesto a la renta con respecto a sus ingresos en 2019 fueron la explotaci\u00f3n de minas y canteras; construcci\u00f3n; y bancos privados. Mientras que, para el a\u00f1o 2020, estas actividades fueron explotaci\u00f3n de minas y canteras; transporte y almacenamiento; y construcci\u00f3n.<\/p>\n
La magnitud desproporcionada de la pandemia afect\u00f3 a todas las actividades econ\u00f3micas del Ecuador, dejando secuelas en sus operaciones, niveles de ventas y, por ende, la rentabilidad y su posibilidad de aportar con mayores impuestos. La recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica depende en gran medida de la capacidad de las empresas de volver a generar ventas y una adecuada rentabilidad, lo cual no solo es bueno para la salud de los negocios, sino para toda la econom\u00eda en su conjunto, ya que esto se traduce en m\u00e1s empleos, mayor consumo, m\u00e1s aportes mediante impuestos y, finalmente, dinamizaci\u00f3n econ\u00f3mica que encaminar\u00e1 al pa\u00eds a la recuperaci\u00f3n sostenida. Resulta imprescindible, entonces, reconocer la importancia de todas las actividades que conforman la econom\u00eda ecuatoriana, pues as\u00ed los resultados positivos de cada una de estas generar\u00e1n bienestar a la sociedad en general.\u00a0<\/p>\n
Referencias:<\/strong><\/p>\n
Servicio de Rentas Internas (2021). Consulta en Saikua 7 de octubre de 2021<\/p>\n
Federaci\u00f3n Latinoamericana de Bancos (2020)<\/p>\n
Superintendencia de Compa\u00f1\u00edas, Valores y Seguros (2021), Consulta de balances de compa\u00f1\u00edas 5 de octubre de 2021<\/p>\n
\u00a0Superintendencia de Bancos (2021)<\/p>\n
Superintendencia de Econom\u00eda Popular y Solidaria (2021)<\/p>\n
Medina, C., & Mauricci, G. (2014). Factores que influyen en la rentabilidad por l\u00ednea de negocio en la cl\u00ednica S\u00e1nchez Ferrer en el periodo 2009-2013. Universidad Privada Antenor Orrego. Retrieved from http:\/\/repositorio.upao.edu.pe\/bitstream\/upaorep\/325\/1\/MEDINA_CARLOS_FACTORES_RENTABILIDAD_NEGOCIO.pdf<\/p>\n
Rogobete, A. (2021). Ethical business is good for society and for profit. Recuperado de: https:\/\/theceme.org\/andrei-rogobete-ethical-business-is-good-for-society-and-for-profit\/<\/a><\/p>\n