\nEl 2024 dej\u00f3 a Ecuador atrapado entre la violencia, los apagones y una recesi\u00f3n que golpe\u00f3 a empresas y familias por igual, mientras el 2025 despierta con m\u00e1s preguntas que certezas.<\/p>\n<\/blockquote>\n
El 2024 comenz\u00f3 con una sola preocupaci\u00f3n ciudadana en Ecuador: la seguridad. Este fue una conversaci\u00f3n monotem\u00e1tica de los primeros meses del a\u00f1o, ahondada despu\u00e9s de la toma en vivo de un canal de televisi\u00f3n que recorri\u00f3 el mundo, y la casi inmediata declaratoria de \u201cconflicto armado interno\u201d de parte del recientemente electo presidente Noboa. Si bien, algunos n\u00fameros en la guerra contra la delincuencia y el narcotr\u00e1fico parecen haber mejorado ligeramente \u2014algunos delitos como asesinatos violentos bajaron, pero otros, como la extorsi\u00f3n y secuestro, subieron\u2014, el a\u00f1o 2024 cierra con la atenci\u00f3n en una crisis inesperadamente profunda y compleja de resolver la el\u00e9ctrica.<\/p>\n
As\u00ed en el 2024, se han combinado al menos tres crisis que tienen impactos significativos en las empresas y en la vida de las familias: la de seguridad, la econ\u00f3mica y la el\u00e9ctrica. Lo que complica m\u00e1s las cosas es que ninguna de estas crisis es coyuntural o provocada por shocks<\/em> externos, a diferencia de la pandemia de 2020, o la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo del 2015, o la crisis de contenedores en China y la guerra en Ucrania de 2022.<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo cierra el 2024?<\/strong><\/h5>\n
Al cierre de esta edici\u00f3n solo ten\u00edamos datos oficiales de crecimiento econ\u00f3mico hasta el primer semestre, antes de los cortes el\u00e9ctricos que iniciaron en septiembre y se prolongan hasta diciembre. Usemos esa informaci\u00f3n primero.<\/p>\n
La econom\u00eda del Ecuador tuvo un muy mal primer semestre, pr\u00e1cticamente todos los componentes del PIB decrecieron el primer trimestre, y lo \u00fanico que evit\u00f3 una reducci\u00f3n del PIB trimestral fue la \u201cvariaci\u00f3n de existencias\u201d, un ajuste contable del BCE en su nueva f\u00f3rmula de c\u00e1lculo del PIB. Para el segundo trimestre, todos los componentes del PIB volvieron a caer, salvo las exportaciones que recuperaron algo del dinamismo perdido (especialmente con el crecimiento hist\u00f3ricamente alto de los precios de cacao), que no fue suficiente para evitar una fuerte ca\u00edda del PIB trimestral en -2,2\u00a0%. Esta cifra negativa no hizo sino corroborar lo que las ventas de las empresas ven\u00edan se\u00f1alando varios meses consecutivos. El consumo estaba cayendo fuertemente, la inversi\u00f3n privada estaba frenada y el gasto de capital del Gobierno hab\u00eda bajado. Resultado: junio registr\u00f3 ca\u00eddas de ventas en 13 de 15 sectores reportados por el SRI. Algunas de esas ca\u00eddas eran superiores al -15\u00a0% (construcci\u00f3n, comercio, turismo, entretenimiento, servicios profesionales, entre otros). Volvimos al rojo intenso y generalizado que no se ve\u00eda desde la pandemia.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1les fueron los desencadenantes de esta ca\u00edda de ventas? Si bien la econom\u00eda ven\u00eda perdiendo dinamismo desde mediados del a\u00f1o 2023, la situaci\u00f3n empeora r\u00e1pidamente con el recrudecimiento de la violencia entre febrero y marzo, los apagones el\u00e9ctricos en abril y el aumento de impuestos en diciembre 2023 y abril 2024 (aumento del IVA, el ISD y retenciones anticipadas a empresas). Si bien era necesario buscar mecanismos para reducir la brecha fiscal de casi 4500 millones de d\u00f3lares con la que arranc\u00f3 el a\u00f1o, el peso del ajuste recay\u00f3 sobre la empresa privada, pues incluso el aumento del IVA que pod\u00eda considerarse un impuesto a las familias, termin\u00f3 generando un aumento de costos empresariales que no se pudieron trasladar al consumidor v\u00eda alza de precios. Y todo esto, antes de la crisis el\u00e9ctrica\u2026<\/p>\n
Despu\u00e9s de una ligera recuperaci\u00f3n de las ventas en julio y agosto, asociada con el ingreso de liquidez como parte del pr\u00e9stamo del FMI, y el pago a proveedores atrasados por parte del Estado, septiembre sumi\u00f3 al pa\u00eds de forma s\u00fabita en la crisis de los apagones el\u00e9ctricos, que llegaron a su punto m\u00e1s alto entre octubre y noviembre con cortes de hasta 14 horas en todo el pa\u00eds. Las p\u00e9rdidas a\u00fan no se pueden cuantificar, y m\u00e1s all\u00e1 de algunas cifras poco t\u00e9cnicas que se han arrojado, el monto de ventas de septiembre, as\u00ed como las ventas de veh\u00edculos de octubre y reportes de algunos bancos, permiten concluir que la econom\u00eda ecuatoriana entr\u00f3 en recesi\u00f3n en la segunda mitad del a\u00f1o 2024, solo que todav\u00eda no tenemos los datos del PIB para corroborarlo.<\/p>\n
Cuando cerremos el a\u00f1o y tengamos la data oficial (lastimosamente reci\u00e9n en febrero 2025 tendremos esas cifras), lejos quedar\u00e1 el crecimiento econ\u00f3mico proyectado por el BCE de 0,8\u00a0% para el 2024. E incluso, es altamente posible que la previsi\u00f3n del FMI del 0,1\u00a0% quede corta, pues tal como pinta el segundo semestre, todos los componentes del PIB deber\u00edan volver a caer (salvo por el crecimiento de las exportaciones), lo cual nos llevar\u00e1 por debajo de cero. Algunas estimaciones informales y preliminares estiman entre -0,5\u00a0% y -1\u00a0%. Esto no ser\u00eda una sorpresa para las empresas y las familias del Ecuador, que ya han venido sintiendo una crisis econ\u00f3mica durante buena parte del a\u00f1o.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 nos espera en 2025?<\/strong><\/h5>\n
Lo m\u00e1ximo que podr\u00edamos aventurarnos en las estimaciones del pr\u00f3ximo a\u00f1o es hasta el primer semestre de 2025. De ah\u00ed en adelante, despu\u00e9s de las elecciones presidenciales, los escenarios pueden cambiar radicalmente.<\/p>\n
La pregunta que debemos hacernos es si los desencadenantes de la crisis econ\u00f3mica del 2024, se pueden repetir en el 2025. En general, si bien la situaci\u00f3n no es ideal, podemos anticipar que tendremos una situaci\u00f3n m\u00e1s manejable en varios frentes.<\/p>\n
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- DEFICIT FISCAL:<\/strong> La importante cantidad de recursos que obtuvo el Gobierno de parte del sector privado, m\u00e1s los desembolsos del FMI (incluidos los que deben ingresar en diciembre), permite no solo cubrir el d\u00e9ficit 2024, sino tener cierto margen de maniobra hasta mediados del 2025. Despu\u00e9s, coincidiendo con la segunda vuelta electoral, los recursos escasear\u00e1n y ser\u00e1 necesario pensar en una nueva reforma tributaria, una reducci\u00f3n de subsidios o un nuevo aumento de la tarifa el\u00e9ctrica (que quiz\u00e1s se aplique antes).<\/li>\n
- IMPUESTOS:<\/strong> Para tranquilidad de las familias y las empresas que pensaban que enero llegar\u00eda con m\u00e1s tributos, el Gobierno (el FMI) ha desestimado la necesidad de subir impuestos al iniciar el a\u00f1o. No solo porque el d\u00e9ficit de inicio de a\u00f1o estar\u00e1 cubierto, sino porque no hay la viabilidad pol\u00edtica para ello. Lo que queda sobre la cancha es la posibilidad de un nuevo aumento de impuestos a ciertos sectores espec\u00edficos, quiz\u00e1s al sistema financiero, lo cual ser\u00eda muy perjudicial no solo para los bancos y cooperativas, sino para el cr\u00e9dito y las tasas.<\/li>\n
- CONSUMO:<\/strong> Si los cortes el\u00e9ctricos terminan en enero, como varios t\u00e9cnicos se\u00f1alan, uno de los grandes desencadenantes de la crisis 2024 llegar\u00e1 a su fin (temporalmente, hasta saber qu\u00e9 sucede en la segunda parte del 2025). Con ello podr\u00edamos ver una recuperaci\u00f3n de las ventas en el primer trimestre del a\u00f1o. Hay liquidez en la econom\u00eda y el sistema financiero debido a la ca\u00edda del consumo y a las tasas pasivas altas que, una vez terminados los apagones, podr\u00eda significar m\u00e1s consumo y ventas. Nada tan fuerte como para cambiar la tendencia de crecimiento econ\u00f3mico, pero s\u00ed se sentir\u00e1 como un alivio despu\u00e9s la recesi\u00f3n del 2024.<\/li>\n
- EXPORTACIONES:<\/strong> Este podr\u00eda ser el componente de mejor desempe\u00f1o en la primera mitad del 2025. Las econom\u00edas de Estados Unidos y Europa muestran un crecimiento econ\u00f3mico importante y sostenido, lo cual favorece nuestras exportaciones. Y China, si bien crece a tasas bajas, est\u00e1 demandando nuevamente productos del Ecuador, lo cual ayudar\u00e1 al camar\u00f3n. Adem\u00e1s, el 2025 se espera que buena cantidad de empresas y sectores que se han estado preparando para exportar a China bajo los beneficios del nuevo TLC, comiencen a crecer.<\/li>\n<\/ul>\n
En suma, la primera parte del 2025 podr\u00eda tener mejores perspectivas que este apagado y recesivo a\u00f1o 2024. El crecimiento del pr\u00f3ximo a\u00f1o seguir\u00e1 siendo d\u00e9bil, pero seguramente dentro de niveles positivos. Hasta que no tengamos resultados electorales y la capacidad de dise\u00f1ar un verdadero plan econ\u00f3mico y productivo para 4 a\u00f1os (m\u00e1s all\u00e1 de lo fiscal), no podremos volver a tener el crecimiento econ\u00f3micos que necesitamos y esperamos. Por ahora, nuestra mejor esperanza es que el 2025 sea menos malo que el 2024, y nadie puede estar conforme con eso.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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![\"\"](\"https:\/\/www.ide.edu.ec\/perspectiva\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Julio-Jose-Prado-2023-521x500.png\" "\\"Julio-Jose-Prado-2023\\"")
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