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\n(\u2026)la estrategia geopol\u00edtica del equipo de Trump va m\u00e1s all\u00e1 del comercio: enmarca las tensiones globales como una nueva Guerra Fr\u00eda contra un \u201ceje del mal\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n
El auge del nacionalismo y el intervencionismo obliga a muchas regiones a elegir entre EE.\u00a0UU. y China.<\/strong><\/p>\n
Tras una serie de idas y venidas, con aranceles tan vol\u00e1tiles como el propio contexto pol\u00edtico, el mundo permanece expectante ante el pr\u00f3ximo movimiento de Donald Trump.<\/p>\n
Para el profesor del IESE\u00a0Pedro Videla<\/a>, m\u00e1s all\u00e1 de si los aranceles sobre Europa y China aumentar\u00e1n o no en las pr\u00f3ximas semanas, hay una tendencia que parece irreversible:\u00a0la era de la hiperglobalizaci\u00f3n \u2014que floreci\u00f3 desde los a\u00f1os 80 hasta 2008\u2014 est\u00e1 llegando a su fin<\/a>.<\/p>\n
As\u00ed lo explic\u00f3 en una sesi\u00f3n dirigida a antiguos alumnos del IESE, en la que se\u00f1al\u00f3 que el fin del per\u00edodo de integraci\u00f3n comercial acelerada, impulsado por las instituciones globales creadas tras la Segunda Guerra Mundial, se est\u00e1 traduciendo en mayores costes, cuellos de botella en las cadenas de suministro y ecos de la estanflaci\u00f3n de los a\u00f1os 70.<\/p>\n
A diferencia de las crisis petroleras de los 70, la disrupci\u00f3n actual no responde a una escasez de recursos, sino a factores pol\u00edticos. La globalizaci\u00f3n atraviesa un momento de ajuste de cuentas, en el que la administraci\u00f3n Trump expone sus quejas: d\u00e9ficits por cuenta corriente al alza y la acusaci\u00f3n de que la sobrecapacidad industrial de China ha provocado la p\u00e9rdida de entre seis y ocho millones de empleos manufactureros en Estados Unidos.<\/p>\n
Pero no es solo EE. UU. Queda claro que el sentimiento populista y las demandas de proteccionismo est\u00e1n en auge en las democracias occidentales. Muchos albergan la esperanza de que estos cambios signifiquen la vuelta de empleos para la clase trabajadora. Europa tambi\u00e9n desconf\u00eda cada vez m\u00e1s de la hegemon\u00eda china en sectores clave como los paneles solares, las bater\u00edas y los veh\u00edculos el\u00e9ctricos. Incluso Ucrania depende de bater\u00edas chinas para sus drones, lo que pone de manifiesto los riesgos de seguridad derivados de una producci\u00f3n industrial tan concentrada.<\/p>\n
\u00bfEs China la culpable?<\/strong><\/h5>\n
China fue sin duda una de las grandes beneficiarias de la globalizaci\u00f3n. A mediados de la d\u00e9cada de 2010, representaba el 30% de la producci\u00f3n manufacturera mundial. Su modelo de crecimiento, muy intensivo en capital, prioriza la inversi\u00f3n sobre el consumo. Las familias chinas tienden a ahorrar en lugar de gastar, en parte debido a la debilidad de las redes de protecci\u00f3n social, lo que ampl\u00eda el d\u00e9ficit comercial entre China y sus socios comerciales.<\/p>\n
Sin embargo, estas no son las verdaderas causas del d\u00e9ficit estadounidense. Un error fundamental en la l\u00f3gica econ\u00f3mica de Trump es creer que los d\u00e9ficits comerciales se deben, sobre todo, a pr\u00e1cticas comerciales injustas. Aunque China efectivamente aplica subsidios a la exportaci\u00f3n y produce en exceso, el d\u00e9ficit comercial de EE. UU. tiene ra\u00edces internas: un elevado d\u00e9ficit fiscal y un consumo excesivo. Si EE. UU. elimina su d\u00e9ficit con China mediante aranceles o vetos, este simplemente se trasladar\u00e1 a otro pa\u00eds. Los d\u00e9ficits por cuenta corriente estructurales reflejan desequilibrios entre ahorro e inversi\u00f3n internos, no acuerdos comerciales bilaterales.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 papel juega el d\u00f3lar como moneda de reserva?<\/strong><\/h5>\n
El d\u00f3lar estadounidense es la principal moneda de reserva global<\/a>, lo que complica a\u00fan m\u00e1s la din\u00e1mica comercial, al provocar su apreciaci\u00f3n. Esto perjudica la competitividad de las exportaciones de EE. UU. Trump es partidario de mantener los tipos de inter\u00e9s bajos y un d\u00f3lar d\u00e9bil para estimular la industria, pero estas preferencias chocan con las limitaciones institucionales y las realidades de los mercados financieros globales.<\/p>\n
Este enfoque puede abrir la puerta a que China y los BRICS desaf\u00eden la hegemon\u00eda del d\u00f3lar y promuevan un mundo multipolar. Bajo el liderazgo de Xi Jinping, China busca reducir su dependencia de EE. UU. y de las instituciones occidentales. Su apuesta por la autosuficiencia econ\u00f3mica y tecnol\u00f3gica probablemente desencadenar\u00e1 un proceso de desacoplamiento a escala global.<\/p>\n
Videla plantea tres posibles escenarios ante esta trayectoria geopol\u00edtica:<\/p>\n
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- Escenario optimista.<\/strong>\u00a0Se alcanza alg\u00fan tipo de acuerdo entre EE. UU. y China que permita una normalizaci\u00f3n parcial.<\/li>\n
- Escenario intermedio.<\/strong>\u00a0Se produce un desacoplamiento parcial, con una reorganizaci\u00f3n sustancial del comercio mundial y de las cadenas de suministro. Disminuyen los vol\u00famenes comerciales, aumentan las pol\u00edticas industriales y los pa\u00edses se inclinan hacia el proteccionismo.<\/li>\n
- Escenario pesimista<\/strong>: El fracaso total de las negociaciones desencadena una recesi\u00f3n global similar a la de la pandemia de la COVID-19. Habr\u00eda estanflaci\u00f3n \u2014inflaci\u00f3n con estancamiento econ\u00f3mico\u2014 y da\u00f1os duraderos en la econom\u00eda mundial.<\/li>\n<\/ol>\n
Videla duda que se restablezcan las relaciones comerciales normales, dadas las declaraciones actuales de la Casa Blanca y los objetivos estrat\u00e9gicos de ambas potencias. Los pa\u00edses, especialmente en Europa y Latinoam\u00e9rica, podr\u00edan verse pronto presionados a elegir bando. China ya es el principal socio comercial de Chile, Brasil y Argentina. Si EE. UU. les exige desacoplarse, las consecuencias podr\u00edan incluir restricciones comerciales, limitaciones de visado y una reducci\u00f3n de los lazos diplom\u00e1ticos. Aunque la l\u00f3gica econ\u00f3mica favorezca a China, el coste pol\u00edtico de desafiar a EE. UU. es elevado.<\/p>\n
\u00bfPuede frenarse la desglobalizaci\u00f3n?<\/strong><\/h5>\n
Trump ha utilizado de forma intensiva las \u00f3rdenes ejecutivas para aplicar su agenda, pero esta estrategia puede estar alcanzando sus l\u00edmites. En mayo de 2025, el Tribunal de Comercio Internacional de Estados Unidos dictamin\u00f3 que Trump no ten\u00eda autoridad para recurrir a la legislaci\u00f3n de poderes econ\u00f3micos de emergencia que us\u00f3 para imponer los aranceles globales del llamado \u201cD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u201d, promulgados un mes antes.<\/p>\n
Los inversores y los llamados\u00a0bond vigilantes<\/em>\u00a0tambi\u00e9n ejercen cierta presi\u00f3n, al igual que los l\u00edmites impuestos por el Congreso y la independencia de la Reserva Federal. Aun as\u00ed, en los pr\u00f3ximos meses, el mundo tendr\u00e1 que replantearse muchas de las certezas que hasta ahora daba por sentadas.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de si se mantienen o eliminan los aranceles, la estrategia geopol\u00edtica del equipo de Trump va m\u00e1s all\u00e1 del comercio: enmarca las tensiones globales como una nueva Guerra Fr\u00eda contra un \u201ceje del mal\u201d integrado por China, Rusia, Ir\u00e1n y Corea del Norte, con conflictos indirectos en Ucrania y Oriente Medio.<\/p>\n
Los intentos de recuperar activos estrat\u00e9gicos \u2014como sustituir a una empresa de Hong Kong en el Canal de Panam\u00e1 por BlackRock o poner el foco en Groenlandia\u2014 reflejan un inter\u00e9s por los puntos cr\u00edticos mar\u00edtimos. Con el deshielo del \u00c1rtico, Groenlandia y Canad\u00e1 est\u00e1n adquiriendo un peso estrat\u00e9gico creciente, y China ya invierte con fuerza en la regi\u00f3n. Mientras tanto, una acci\u00f3n militar de China sobre Taiw\u00e1n podr\u00eda envalentonar a otras potencias como Rusia y acelerar la inestabilidad mundial. No solo EE. UU. est\u00e1 impulsando la desglobalizaci\u00f3n: China y otros pa\u00edses tambi\u00e9n est\u00e1n reforzando sus bloqueos.<\/p>\n
Como concluye Videla, \u201cel orden global est\u00e1 siendo redise\u00f1ado por el nacionalismo, el populismo y el proteccionismo. El sistema que sosten\u00eda el crecimiento y la estabilidad est\u00e1 en peligro. Debemos prepararnos para un mundo m\u00e1s fragmentado y vol\u00e1til\u201d.<\/p>\n
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