Antecedentes El manejo de deuda de un pa\u00eds tiene varias repercusiones en la econom\u00eda de una naci\u00f3n, es por ello que antes de entrar sobre un detalle de los niveles de endeudamiento del Ecuador, es importante, en primer lugar, \u00a0entender cu\u00e1l es el impacto de la deuda sobre las pol\u00edticas fiscales que puede emprender el pa\u00eds.<\/p>\n El modelo econ\u00f3mico que ha mantenido el Ecuador durante la \u00faltima d\u00e9cada se ha basado una econom\u00eda que lleg\u00f3 a depender de la liquidez que genere el Estado, m\u00e1s no la empresa privada, con lo cual, mientras exista \u201cliquidez estatal\u201d la econom\u00eda siente crecimiento. El problema se da cuando esta liquidez se va acabando. El tema de fondo no es el motivo por el cual se acaba, por ejemplo, las previsiones macroecon\u00f3micas preve\u00edan bajas en precios del petr\u00f3leo y con ello la generaci\u00f3n de reservas deb\u00eda ser parte de la pol\u00edtica fiscal. El problema es que, al acabarse la \u201cliquidez estatal\u201d la econom\u00eda se desacelera y provoca que haya excedentes de oferta, los cuales se tienen que solucionar. Y es all\u00ed donde se producen procesos deflacionarios. A este c\u00edrculo de deflaci\u00f3n m\u00e1s un decrecimiento econ\u00f3mico se lo considera como uno de los peores escenarios para mejorar los niveles de inversi\u00f3n privada, tema que justamente es lo que necesita el pa\u00eds.<\/p>\n La pol\u00edtica fiscal expansiva de un pa\u00eds debe ser parte de un proceso de inyecci\u00f3n de capital a la econom\u00eda, que junto con un modelo privado expansionista permita generar fuentes de empleo, mayor liquidez y crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n Situaci\u00f3n actual del Ecuador<\/strong><\/p>\n Empezando en el 2017, la deuda p\u00fablica del pa\u00eds lleg\u00f3 a 43.106,5 millones de d\u00f3lares en el mes de septiembre, seg\u00fan el reporte de deuda mensual publicado por el Ministerio de Finanzas. Con lo cual el \u00edndice de deuda versus PIB estar\u00eda sobre el 40% permitido por las leyes que nos rigen.<\/p>\n En cambio, cuando se analiza la deuda consolidada, la cual no toma en cuenta la deuda con las instituciones p\u00fablicas, \u00e9sta llega en septiembre de 2017 a US$29.040 millones, es decir el 28,8% del PIB.<\/p>\n Por otra parte, si el c\u00e1lculo de la deuda que tiene el Estado se hace en base a los acreedores internos y externos, sumado al de otros posibles contingentes, la deuda llegar\u00eda a US$55.260 millones (seg\u00fan publicaci\u00f3n del Ministerio de Finanzas en julio de 2017), es decir sobre un 56% frente al PIB; con lo cual mantener el modelo econ\u00f3mico no ser\u00eda sostenible.<\/p>\n El problema de fondo est\u00e1 m\u00e1s all\u00e1 de la conclusi\u00f3n que los niveles de deuda est\u00e9n sobre lo permitido por la constituci\u00f3n: lo preocupante es que dicha deuda sigue creciendo. Por otra parte, el estado mantiene un d\u00e9ficit presupuestario que se cubre con m\u00e1s deuda o emisiones de bonos y, por \u00faltimo, no hay planes de mediano y largo plazo para reducir el gasto p\u00fablico y fomentar la inversi\u00f3n privada. En ese caso cualquier ajuste que se haga tendr\u00e1 una respuesta lenta de parte de la econom\u00eda en su recuperaci\u00f3n a largo plazo.<\/p>\n
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